Invesco recomiendan evitar la deuda española
| Lunes 15 marzo, 2010
Invesco recomiendan evitar la deuda española
(Bloomberg)- Los inversores deberían evitar los bonos de España porque la tasa de desempleo más elevada de la eurozona afecta la capacidad del país para reducir su déficit de presupuesto, según Invesco Ltd. y Merrill Lynch de Bank of America Corp.
La deuda española no está redituando lo suficiente para compensar a los inversores por comprar los bonos de un país con el tercer déficit de presupuesto más alto de la eurozona, según Axel Blase, administrador de fondos en Fráncfort para Invesco. Los inversores reciben una prima de rentabilidad de 70 puntos básicos por tener bonos españoles a diez años en lugar de “bunds” alemanes, en comparación con 310 puntos básicos para la deuda griega.
“No es un momento de aumentar la exposición a España”, dijo Blase, que colabora en la supervisión de activos por $423.000 millones. “El país encara serias dificultades y la prima de riesgo que los bonos españoles ofrecen no es atractiva”.
El temor de que los países europeos más afectados por la recesión no estén haciendo lo suficiente por contener sus déficits hizo subir la rentabilidad de los bonos griegos a un máximo en más de una década, y contribuyó a que el euro bajara un 4,7% contra el dólar este año. Aunque la atención se centró inicialmente en Grecia, España quizá tarde años en recuperarse de la recesión, según Johan Jooste, estratega para Merrill Lynch Wealth Management en Londres.
“Les tomará mucho tiempo —la mitad de una generación— solucionar los problemas estructurales que tienen”, dijo Jooste.
La economía del país, cuyo tamaño es cuatro veces mayor que la de Grecia, ha estado contrayéndose desde el segundo trimestre de 2008. El déficit llegó a 11,4% el año pasado, casi cuatro veces el límite de la UE del 3%, en comparación con el 12,7% de Grecia.
Standard & Poor’s dijo el 26 de febrero que los pronósticos de crecimiento del Gobierno español quizá sean demasiado optimistas, y pronosticó que la expansión promedio del producto interno bruto será del 0,6% hasta 2013, en comparación con el 1,5% sobre el cual los legisladores basan sus mediciones de presupuesto. La deuda pública subirá a más del 80% del PIB para 2012, en comparación con un 40% en 2008, dijo S&P.
Mientras que Invesco y Merrill Lynch evitan la deuda española, Grecia atrae a DWS Investment GmbH. El mayor administrador de fondos mutuos de Alemania dijo que está comprando deuda griega porque la rentabilidad más elevada de la eurozona y la perspectiva de apoyo de sus socios europeos superan el temor de que el país tenga problemas para reducir su gasto.
(Bloomberg)- Los inversores deberían evitar los bonos de España porque la tasa de desempleo más elevada de la eurozona afecta la capacidad del país para reducir su déficit de presupuesto, según Invesco Ltd. y Merrill Lynch de Bank of America Corp.
La deuda española no está redituando lo suficiente para compensar a los inversores por comprar los bonos de un país con el tercer déficit de presupuesto más alto de la eurozona, según Axel Blase, administrador de fondos en Fráncfort para Invesco. Los inversores reciben una prima de rentabilidad de 70 puntos básicos por tener bonos españoles a diez años en lugar de “bunds” alemanes, en comparación con 310 puntos básicos para la deuda griega.
“No es un momento de aumentar la exposición a España”, dijo Blase, que colabora en la supervisión de activos por $423.000 millones. “El país encara serias dificultades y la prima de riesgo que los bonos españoles ofrecen no es atractiva”.
El temor de que los países europeos más afectados por la recesión no estén haciendo lo suficiente por contener sus déficits hizo subir la rentabilidad de los bonos griegos a un máximo en más de una década, y contribuyó a que el euro bajara un 4,7% contra el dólar este año. Aunque la atención se centró inicialmente en Grecia, España quizá tarde años en recuperarse de la recesión, según Johan Jooste, estratega para Merrill Lynch Wealth Management en Londres.
“Les tomará mucho tiempo —la mitad de una generación— solucionar los problemas estructurales que tienen”, dijo Jooste.
La economía del país, cuyo tamaño es cuatro veces mayor que la de Grecia, ha estado contrayéndose desde el segundo trimestre de 2008. El déficit llegó a 11,4% el año pasado, casi cuatro veces el límite de la UE del 3%, en comparación con el 12,7% de Grecia.
Standard & Poor’s dijo el 26 de febrero que los pronósticos de crecimiento del Gobierno español quizá sean demasiado optimistas, y pronosticó que la expansión promedio del producto interno bruto será del 0,6% hasta 2013, en comparación con el 1,5% sobre el cual los legisladores basan sus mediciones de presupuesto. La deuda pública subirá a más del 80% del PIB para 2012, en comparación con un 40% en 2008, dijo S&P.
Mientras que Invesco y Merrill Lynch evitan la deuda española, Grecia atrae a DWS Investment GmbH. El mayor administrador de fondos mutuos de Alemania dijo que está comprando deuda griega porque la rentabilidad más elevada de la eurozona y la perspectiva de apoyo de sus socios europeos superan el temor de que el país tenga problemas para reducir su gasto.