¿Será el ICE el próximo a ponerse en venta?
Ricardo Trujillo gerencia@fibrotel.cr | Viernes 26 agosto, 2022
Mientras la oposición política, la izquierda sindical y los sectores universitarios todavía celebran su triunfo ante la pretensión del gobierno para reducir su contribución al FEES, la presidencia de la república contragolpea con su plan B demostrando así su genialidad en táctica política.
Si no fue posible reducir el monto del FEES, ejecutar a plenitud la regla fiscal, renegociar un acuerdo de largo plazo con el FMI, ni conseguir la aprobación legislativa para el 100% de la colocación de eurobonos en el mercado financiero internacional, el señor presidente ha recurrido a la alternativa de vender algunos activos del estado para con esos fondos frescos se pueda reducir la deuda pública y con ello el déficit de operación fiscal al reducir el pago de intereses. Al reducirse la presión en el crédito nacional a causa de menor colocación de deuda en moneda nacional, se podrá re incentivar la generación de empleo, incrementando con ello y de inmediato, la recaudación fiscal.
Sin lugar a duda la selección del INS, de BICSA y del BCR ha sido magistral, pues son empresas estatales con un enorme patrimonio y por ende gran valor de mercado, en gran medida por su alta liquidez, bajo o insignificante nivel de deuda y excelente cartera actual de clientes.
¿Y qué pasará entonces con aquellas instituciones públicas que ya no cuentan con gran patrimonio o que lo están perdiendo aceleradamente como es el caso del ICE? ¿Será que podría ser la próxima institución estatal que se pondrá en venta ahora que todavía tiene algo de valor?
Tratemos de entender la actual situación financiera del ICE a partir del estado de situación publicado al cierre contable del 31 diciembre del 2021, el cual fue auditado por KPMG.
https://www.grupoice.com/wps/portal/ICE/quienessomos/gobierno-corporativo/informacion-financiera
El total de activos del ICE, es decir el valor de mercado actual de sus propiedades, plantas y equipos se reporta en 6.6 billones de colones, pero sus pasivos o sean sus deudas y demás obligaciones de pago ya suman los 4 billones de colones. Al restar ambos montos obtenemos el valor del patrimonio neto que es de 2,6 billones de colones o su equivalente a US$ 3,875 millones de dólares. A manera de referencia, el BCR a ponerse en venta reporta un patrimonio de C 730 mil millones de colones con ganancias anuales de C 50 mil millones de colones.
Lo anterior quiere decir que las deudas y demás obligaciones de pago del ICE suman 4 billones de colones, y su valor teórico de mercado es de solo 2,6 billones de colones. El ICE debe un 154% con respecto a lo que en realidad y a precio de mercado vale.
Conclusión
De sacarse a la venta internacional el ICE, con los actuales privilegios de mercado que constituyen el monopsonio en generación eléctrica, monopolios en la transmisión y distribución en las zonas geográficas de su servicio y posesión de las frecuencias 5G, el estado podría llegar a recibir ofertas hasta por US$ 3,875 millones de dólares.
Sin embargo, todos estamos informados sobre que el gobierno presiona al ICE para qué le devuelvan las frecuencias 5G que por constitución de la república le pertenecen y que también presiona para que el CENCE salga del control y presupuestos del ICE, para que se reduzcan las tarifas de distribución eléctrica en sus zonas de servicio, y para que el ICE deje de ser el único agente de ventas y de compras de energía de costa rica en el MER.
Si a lo anterior le sumamos que la tecnología 4G esta llegando a su obsolescencia de mercado y que pronto será desplazada por la 5G, que muchas plantas hidroeléctricas también están llegando a su fin de vida útil y que necesitaran repotenciación a corto plazo, que la red eléctrica secundaria nacional también está enfrentando el fin de su vida útil, que la disrupción tecnológica está favoreciendo las inversiones en generación solar distribuida, y que el ICE ha perdido hasta la fecha en su servicio monopólico de telefonía fija un millón de colones por cada una de las 400 servicios existentes, es muy probable que el precio de oferta no pase de los US$2,000 millones de dólares.
Desgraciadamente la venta del ICE a empresas extranjeras privadas no favorecerá en absoluto a la urgente reducción de tarifas eléctricas y si bien es cierto ayudaría su venta a la reducción de la deuda pública, también es cierto que su venta no contribuiría a la mejoría de la competitividad productiva del país, ni al bienestar de la familia costarricense.
Opciones de venta
El ICE en su totalidad no será atractivo para ninguna empresa a nivel mundial por las razones antes expuestas. Las únicas opciones que le van quedando al actual o futuro gobierno, son las de vender algunos activos y plataformas del ICE por separado.
Ejemplos
Independizar las zonas del servicio de distribución eléctrica del ICE en posibles coopepuntarenas, coopelimón, coopezonasur, coopezona norte o su equivalente en empresas mixtas municipales. Con una administración local, estas empresas regionales podrán dedicarse a reducir los costos de operación y mantenimiento y también a permitirles a sus abonados ser socios activos en la expansión y financiación de su futura generación solar distribuida.
Considero apropiado y todavía rentable poner en venta las plantas de generación eléctrica por ser los activos de mayor valor. Su potencia total llega a los 2,500 Megavatios, y su valor de mercado podría ser de unos 2.5 millones de dólares por megavatio, lo cual permitiría una venta por un total de 6,250 mil millones de dólares, de los cuales habría que pagar los 4 billones de colones en deuda equivalentes a US$ 6,153 mil dólares. La venta de todas sus plantas de generación bastaría para pagar la deuda acumulada.
Por la red de transmisión en alta tensión y por la línea del SIEPAC, dada su rentabilidad asegurada por la constante revaluación de sus derechos de paso, porque a futuro se incrementará el flujo de energía eléctrica y porque todavía se debe el 45% de la inversión inicial que el país hizo en la línea para vender energía al MERC, es conveniente mantenerlos bajo monopolio estatal, así como también en lo que se convertirá el futuro centro del despacho de energía nacional a partir del CENCE.
Por la venta de los servicios en comunicaciones el ICE no podría esperar grandes ingresos, pues la tecnología y la competencia se han encargado de devaluar velozmente a esos activos. Por la plataforma de la telefonía fija al ICE no le darían ni un cinco ya que la misma es totalmente deficitaria de acuerdo su último comunicado de prensa, acumulando casi un millón de colones en pérdidas por cada una de las 400 mil líneas que todavía administra.
Las plataformas de telefonía móvil 3G y 4G tienen sus días contados y por obsolescencia sería muy difícil su venta.
Los demás son inmuebles improductivos que podrán venderse por separado en el mercado local